[보고서] CAPM 분석
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작성일 19-07-11 05:07
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선택한 주식
대한해운, 한국석유, 두산중공업, 현대제철, 현대중공업, 녹십자, LS전선, GS건설, E1, 호텔신라, 넥센타이어, 신한지주, 삼성증권, LG전자, 신영와코루 한솔제지, LG화학,한국가스공사, CJ, LG데이콤
1.선택한 20개의 주식의 베타추정치
체계적 위험 : β
모든 투자자들이 선택하는 모든 위험자산은 시장 포트폴리오 외에는 없으며, 모두가 시장 포트폴리오를 구성하는 상황에서 비체계적 위험을 포함하는 총 위험은 적절한 위험척도가 될 수 없다. 의미를 갖는 개별주식의 위험은 시장포트폴리오를 구성하여도 없어지지 않는 체계적 위험이다. 단 전기.기계 부문과 제지.출판 부문에서는 위의 기중에 합하는 주식의 변동이 너무 크거나 지속적인 하락을 보여 차선을 선택했다.
n개의 시장포트폴리오의 분산-공분산 행렬에서 포트폴리오의 총 위험과 개별 주식의 기여도
(교과서267)
개별주식 i 가 시장포트폴리오의 위험에 기여하는 부분 :
개별 주식의 적절한 위험 척도 : 시장포트폴리오와 개별주식i의 공분산
(개별주식의 구성비율는 개별주식의 위험과 관련이 없기 때문)
체계적 위험 = 베타(beta:β) = σim/σim2
(공분산의 범위가 이기 때문에 σim을 시장포트폴리오의 위험 σim2으로 나누어 표준화)
개별주식 i의 체계적 위험(βi)
시장전체의 위험을 σim2 =1로 하면 β는 개별 주식이 갖는 위험의 크기가 된다 이와 함깨 β는 시장포트폴리오 수익률의 變化에 대한 개별 주식의 수익률의 變化를 나타낸다.
단순회귀分析(분석)식이 이를 보여준다.
ri는 시장수익률 rm는 시장수익률 ei는 잔차항을 의미하며 0이라 가정한다
주식의 β를 추정하기 위해서는 주식과 시장…(省略)
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20개 주식의 선정
각 주식의 2007년 1월부터 2008년 4월까지의 mean or average(평균) 수익률을 구해 가장 높은 것을 선정한다.
